Анализ инвестиций. Методы оценки эффективности финансовых вложений

Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган-Барановского Оценка финансовых инвестиций и ее влияние на достоверность баланса Подготовка к реформированию бухгалтерского учета в Украине началась еще в прошлом тысячелетии. Определяющим был год, когда вводились национальные положения стандарты бухгалтерского учета П С БУ , не противоречащие требованиям международных стандартов МСБУ. В то же время МСБУ постоянно обновляются, дорабатываются и на сегодняшний день не являются совершенными. Поэтому в бухгалтерском учете продолжаются научные разработки в направлении его усовершенствования. Цель статьи — попытка изложить некоторые соображения относительно оценки финансовых инвестиций и ее влияние на достоверность баланса. Проблеме оценок в бухгалтерском учете уделяли внимание многие ученые. Довольно полно обзор точек зрения по поводу оценок в бухгалтерском учете представлен Л. Безусловно, оценка в бухгалтерском учете зависит от использования модели учета: Использование в Украине лишь финансовой концепции капитала является определенным ограничением развития системы бухгалтерского учета.

Методы оценки финансовых инвестиций

По сроку, на которые делают финансовые вложения: Финансовые вложения принимаются к учету по первоначальной стоимости. Первоначальной стоимостью финансовых вложения, приобретенных за плату, признается сумма фактических затрат организации на их приобретение, за исключение НДС и иных возмещаемых налогов. Фактическими затратами на приобретение финансовых вложений являются: Первоначальной стоимостью финансовых вложений внесенных в счет вклада в уставный капитал организации, признается их денежная оценка, согласованная учредителями.

Понятие и виды финансовых вложений; Оценка финансовых вложений; Бухгалтерский учет операций с финансовыми вложениями; Выбытие.

Высокоспекулятивные, с более высокой степенью риска неплатежа, чем ССС С Высокоспекулятивные, имеющие более высокую степень риска неплатежа, чем СС Р Имеющие непогашаемую задолженность При анализе инвестиционных качеств фондовых инструментов следует учитывать, что нельзя найти такой вид ценных бумаг, который бы устраивал потенциального инвестора по всем параметрам задача"магического треугольника". Так, инвестиционные различия ценных бумаг по виду получаемого дохода по ним связаны с возможностью получения дохода в виде фиксированных процентных платежей, плавающей ставки ссудного процента, выигрыша по займу, дисконта при покупке ценной бумаги, дивиденда, разницы курсовой стоимости при продаже и т.

В процессе оценки инвестиционных качеств финансовых инструментов должны быть учтены особенности выпуска и обращения отдельных видов бумаг, уровень их безопасности и доходности, платежеспособность их эмитента, состояние инвестиционного и финансового рынков. Рассмотрим преимущества и недостатки вложений в различные типы акций и облигаций, характеризующие их инвестиционные качества.

Основными преимуществами обыкновенных акций являются: К отрицательным моментам можно отнести: Основными положительными моментами инвестирования в привилегированные акции являются: Основными положительными моментами инвестирования в закладные облигации являются: Основными положительными моментами инвестирования в беззакладные облигации являются: Основными положительными моментами инвестирования в конвертируемые облигации являются:

Пример Предприятие приобрело 10 акций по 0,50 грн за акцию, стоимость услуг финансовых посредников грн, в том числе сумма уплаченного. Если приобретение финансовых инвестиций осуществляется путем обмена на ценные бумаги собственной эмиссии, то себестоимость финансовых инвестиций определяется по справедливой стоимости переданных ценных бумаг Если приобретение финансовой инвестиции осуществляется путем обмена на другие активы, то ее себестоимость определяется по справедливой стоимости этих активов В.

БУ 19" Объединение предприятий"дается определение термина"справедливая стоимость"Это сумма, по которой может быть осуществлен обмен актива, или оплата обязательства в результате операции между осведомленными, заинтересованными и независимыми сторонамнезалежними сторонами. Оценка и учет финансовых инвестиций осуществляются по каждой из них.

Согласно этим приемом оценки финансовых инвестиций их рыночный курс есть многочисленные методы оценки стоимости предприятия (см. разд.

Исключение в порядке их оценки обусловлено экономической сущностью этих видов ценных бумаг, по которым предусмотрено обязательное погашение номинальной стоимости в конце срока обращения. Вследствие этого целесообразно отражение в учете долговых ценных бумаг на момент их погашения по номинальной стоимости. Российский стандарт разрешает но не обязывает разницу между первоначальной и номинальной стоимостью этих финансовых активов списывать в течение срока обращения равномерно по мере отражения причитающегося по ним дохода в соответствии с условиями выпуска на финансовые результаты [6, п.

Бухгалтерские проводки по постепенному начислению разницы между первоначальной стоимостью и номинальной стоимостью зависят от характера разницы этих сумм. При превышении первоначальной стоимости над номинальной стоимостью начисление разницы оформляется по дебету сч. В случае, когда первоначальная стоимость долговых ценных бумаг ниже номинальной стоимости, оформляется обратная бухгалтерская проводка.

Последняя ситуация возможна в случае, когда сумма доходов по причитающимся процентам по долговым ценным бумагам существенно перекрывает сумму разницы между их первоначальной и номинальной стоимостью. Операцию по доведению первоначальной стоимости долговых ценных бумаг до их номинальной стоимости во многих изданиях специальной литературы называют"начислением амортизации". По мнению авторов, употребление данного понятия по отношению к долговым ценным бумагам является некорректным.

Наша позиция о неправомерности такого подхода к содержанию данной учетной процедуры основана на следующих суждениях. Как известно, сущность амортизации составляет, с одной стороны, постепенное снижение ценности амортизируемого актива вследствие его изнашивания, а с другой - процесс перенесения единовременных расходов, связанных с приобретением долгосрочного амортизируемого актива, на затраты отчетных периодов в течение установленного срока полезного использования этого актива [3, с.

В первом случае амортизация воспринимается как характеристика конкретного актива, синонимом которого является такое понятие, как"изнашиваемость". Поэтому когда говорят, что актив амортизируется, имеют в виду его изнашиваемость или старение и потерю части стоимости или ценности актива.

Эффективность инвестиционных вложений: методы и этапы оценки

Горина , Россия, г. В статье показано, что развитие финансового менеджмента в современных условиях требует дополнений в рамках методов оценки эффективности финансовых вложений. В статье рассматриваются сущность финансовых вложений и методы анализа денежных потоков по финансовой деятельности. Показано, что с практической точки зрения организации группе компаний в рамках проведения анализа финансовых вложений наиболее рационально проведение двух мероприятий: .

:

Главная > Библиотека > Методы и методики оценки > Оценка финансовых инвестиций. Оценка финансовых инвестиций. Вы можете оценить.

Отношение средней прибыли к средним инвестициям дает нам значение бухгалтерской или простой рентабельности инвестиций по проекту — . Это, наверное, самый простой метод оценки инвестиций, но он имеет ряд особенностей — не учитывает неденежный характер амортизации и временную стоимость денег. Также надо понимать, что в основе расчета проекта данные отчета о прибылях и убытках, которые не учитывают динамику притоков и оттоков денежных средств, то есть планируемые условия торговли и закупок.

Индекс прибыльности — часто оказывается сложным для понимания и интерпретации показателем, инвестору интересно сравнивать его с альтернативами вложениями. Понятным его может сделать соотнесение с понесенными инвестиционными затратами за период проекта, это даст возможность сопоставить результаты проекта с результатами компании в целом, с отдельными ее направлениями или с вложениями в ценные бумаги или депозиты. Для более общего случая, когда инвестиции в проект не исчерпываются нулевым периодом и могут осуществляться также в течение прогнозного периода, формула представлена ниже: Как видно из формулы, для оценки индекса прибыльности с инвестициями не только на начальном периоде, инвестиционный поток также дисконтируется.

Оценка реализуемости инвестиционного проекта Инвестиционный проект может иметь положительный и все остальные критерии оценки инвестиционных проектов по результатам выше пороговых значений, но оказаться не реализуемым.

Оценка финансовых вложений

Финансовые инвестиции — это вложение свободных средств капитала в различные финансовые инструменты с целью получения дохода. К таким финансовым инструментам относятся акции, облигации, паи, и т. Структуру рынка финансовых инвестиций можно определить следующим образом: Здесь идет торговля акциями различных предприятий.

Какие существуют критерии оценки инвестиций Оценка финансовой эффективности предполагает расчет показателя чистого.

Условия принятия проекта по данному инвестиционному критерию следующие: Несложно заметить, что при оценке проектов, предусматривающих одинаковый объем первоначальных инвестиций, критерий полностью согласован с критерием . Таким образом, критерий Р имеет преимущество при выборе одного проекта из ряда имеющих примерно одинаковые значения , но разные объемы требуемых инвестиций. В данном случае выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений.

В связи с этим данный показатель позволяет ранжировать проекты при ограниченных инвестиционных ресурсах. К недостаткам метода можно отнести его неоднозначность при дисконтировании отдельно денежных притоков и оттоков. показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным.

На практике любое предприятие финансирует свою деятельность из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами оно уплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и т. Показатель, характеризующий относительный уровень этих доходов, можно назвать ценой авансированного капитала - СС.

Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной. Экономический смысл этого показателя заключается в следующем:

Оценка инвестиций: методы, критерии, показатели

Ценные бумаги, являющиеся объектом инвестирования, подлежат оценке с точки зрения их инвестиционной привлекательности. Под инвестиционной привлекательностью понимают наличие экономического эффекта в виде дохода, полученного от вложения средств в ценные бумаги, при минимальном уровне риска. Существующие методики оценки инвестиционной привлекательности или инвестиционных качеств ценных бумаг основываются на расчетах определенных показателей, их группировке по экономическому содержанию, анализе полученных значений и оценке текущего финансового состояния акционерного общества, перспектив его развития.

Для целей анализа имеет значение, выпускаются акции впервые или определенное время уже обращаются на фондовом рынке.

Оценка инвестиционных проектов – тема крайне важная для финансовых директоров. Ресурсы в распоряжении менеджмента всегда.

Этот способ можно применять в течение месяца на любуй дату. В соответствии с ними доходы по финансовым вложениям признаются доходами от обычных видов деятельности, а расходы — операционными расходами например, расходы по предоставлению займов, по оплате услуг банка и т. Обесценение — это снижение стоимости финансовых вложений, по которым не определяется текущая рыночная стоимость, ниже величины экономических выгод от этих вложений.

В этой связи возникает необходимость исчисления расчетной стоимости финансовых вложений, представляющей собой разницу между их стоимостью по данным учета и суммой снижения стоимости. Соответственно, в бухгалтерской отчетности отражается учетная стоимость финансовых вложений за вычетом суммы резерва, создаваемого под их обесценение.

Условия устойчивого снижения стоимости финансовых вложений могут быть сведены к следующим: Наиболее характерными примерами обесценения финансовых вло-жений являются следующие ситуации: Устойчивое снижение стоимости финансовых вложений позволяет организации создать резерв под их обесценение на сумму разницы между их учетной и расчетной стоимостью.

При этом коммерческие организации формируют его за счет финансовых результатов организации в составе операционных расходов , а некоммерческие — за счет увеличения расходов. Созданию резерва должна предшествовать проверка наличия условий устойчивого снижения стоимости финансовых вложений. Она проводится не реже одного раза в год по состоянию на 31 декабря отчетного года, а также на отчетные даты промежуточной бухгалтерской отчетности.

Оценка финансовых инвестиций

Оценка финансовых инвестиций Опубликовано в рубрике инвестиции августа 4, Под финансовыми вложениями мы понимаем определённые инвестиции компании, которые пойдёт для приобретения ценных бумаг, а также различного роды капиталы, относящиеся к другим фирмам, организациям. Самым распространённым видом вложений, при котором проводится оценка финансовых инвестиций, — это вложение денежных вложений в ценные бумаги.

Подобный процесс инвестиций является очень сложным и практически не уступает прямым инвестициям в трудности оформления документов.

Финансовые инвестиции и нефинансовые вложения – это совершенно разные по природе виды инвестиций, хотя критерий предметности разделяет.

Методы оценки финансовых инвестиций Эффективность финансовой инвестиции рассчитывается с помощью специальных методов оценки, предложенных в П С БУ. Общая информация о финансовых инвестициях инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли дохода или достижения социального эффекта ст.

Общая информация об их составе содержится в определениях, приведенных в п. В Балансе отчете о финансовом состоянии предприятия отражаются: Виды финансовых инвестиций и методы их оценки Финансовые инвестиции в зависимости от объектов вложения делятся на следующие группы: В П С БУ 12 предлагается использовать следующие методы оценки финансовых инвестиций: Рассмотрим применение каждого из них на условных примерах. Метод участия в капитале Данный метод применяется для оценки инвестиций в ассоциированные и дочерние предприятия, а также в совместную деятельность.

К сведению Финансовые инвестиции, учитываемые по методу участия в капитале, на дату баланса отражаются по стоимости, которая определяется с учетом изменения общей величины собственного капитала объекта инвестирования, кроме являющихся результатом операций между инвестором и объектом инвестирования. По состоянию на Изменения в собственном капитале.

6.6. Особенности оценки эффективности финансовых инвестиций

финансы, денежное обращение и кредит Количество траниц: Теоретические основы оценки эффективности как критерия принятия инвестиционных решений по реальным и финансовым вложениям в управлении финансами корпорации. Роль и место оценки эффективности инвестиций в финансовом менеджменте. Отдача и риск реальных и финансовых инвестиций. Оценка эффективности реальных и финансовых инвестиций на основе взаимосвязи отдачи и риска.

Сравнительный анализ методов оценки эффективности реальных и финансовых инвестиций.

Пуртов С. A А. Методы оценки финансово-инвестиционной стратегии // Отечественная юриспруденция, , № 2 (2) - см. журнал.

Управление финансовыми инвестициями Управление финансовыми инвестициями предприятия осуществляется по следующим основным этапам: Анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде. Цель проведения такого анализа - изучение тенденций динамики масштабов, форм и эффективности финансового инвестирования на предприятии в ретроспективе. На первой стадии анализа изучается общий объем инвестирования капитала в финансовые активы, определяются темпы изменения этого объема и удельного веса финансового инвестирования в общем объеме инвестиций предприятия в предплановом периоде: Он определяется как отношение суммы доходов, полученных в разных формах по отдельным финансовым инструментам с корректировкой на индекс инфляции , к сумме инвестированных в них средств.

Уровень доходности финансовых инвестиций предприятия сопоставляется со средним уровнем доходности на финансовом рынке и уровнем рентабельности собственного капитала. Такая оценка осуществляется путем расчета коэффициента вариации полученного инвестиционного дохода за ряд предшествующих отчетных периодов.

Оценка инвестиций в условиях дефицита финансовых ресурсов: методы

Финансовые инвестиции и общие принципы их оценки Все инвестиции предприятий по объектам вложений средств подразделяются на реальные и финансовые см. Финансовые инвестиции - это вложения средств в различные финансовые инструменты активы , к которым относят прежде всего акции, облигации, сберегательные сертификаты, депозиты, фьючерсы и опционы. В этом случае инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая дивиденды - доходы на ценные бумаги, аналогично ренте или депозитным процентам при хранении денег в банках.

Сами денежные средства вкладываются в создание предприятий, так как без материального производства неоткуда получать доход прибыль. Доля финансовых инвестиций с возрастом предприятия увеличивается, осуществляются они в основном в долгосрочные, приносящие гарантированный невысокий доход инструменты государственные ценные бумаги. Финансовые инвестиции являются более рискованными, однако в краткосрочной перспективе могут приносить значительный доход, к тому же обладают большей ликвидностью, чем реальные инвестиции.

Оценка финансовых инвестиций осуществляется в двух случаях: при Применение методов оценки финансовых инвестиций на дату баланса.

Риск при вложениях в финансовые инструменты означает возможность недополучения дохода или утраты вложенных средств, доходность и риск находятся в обратной взаимосвязи. Ликвидность финансовых инструментов выступает как их способность быстро и без потерь превращаться в деньги. При оценке инвестиционных качеств ценных бумаг кроме расчета общих для всех объектов инвестирования показателей эффективности проводят исследование методами фундаментального и технического анализа, принятыми в финансовой практике.

Фундаментальный анализ базируется на оценке эффективности деятельности предприятия-эмитента. Он предполагает изучение комплекса показателей финансового состояния предприятия, тенденций развития отрасли, к которой оно принадлежит, степени конкурентоспособности производимой продукции сегодня и в перспективе. Базой анализа являются публикуемые компанией-эмитентом балансы, отчеты о прибылях и убытках и другие материалы.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов и их показатели. 41